O primeiro trimestre de 2025 confirmou a resiliência da The Navigator Company num contexto de forte instabilidade geopolítica e abrandamento económico nos seus principais mercados.
A empresa registou um volume de negócios de 529,3 milhões de euros, com o EBITDA a atingir 115,6 milhões e uma margem de 22%, refletindo uma gestão eficiente e um modelo de negócio robusto.
O resultado líquido cresceu 6,1% face ao trimestre anterior, atingindo os 48,3 milhões de euros, sustentado pela solidez operacional e por um desempenho comercial positivo.
Diversificação do portefólio reforça receitas
Os segmentos de tissue e packaging já representam 30% da faturação da Navigator, um crescimento expressivo face aos 17% registados no mesmo período de 2024. Só o negócio de tissue representa 25% do volume de negócios, com 81% das vendas destinadas a mercados internacionais, sobretudo Reino Unido, Espanha e França. O produto acabado responde por 98% das vendas neste segmento, e o canal retalho (At Home) tem ganho peso, representando atualmente 83% do total.
A entrada em operação da unidade Navigator Tissue UK, em maio de 2024, foi um fator decisivo para este desempenho, permitindo aumentar capacidade, alargar a base de clientes e gerar sinergias relevantes.
Reconversão industrial aponta ao packaging sustentável
Em linha com a estratégia de inovação e sustentabilidade, a empresa deu início à reconversão da máquina PM3, na unidade de Setúbal, com vista à produção de papéis de embalagem flexível de baixas gramagens. Esta mudança visa responder à procura crescente por alternativas ao plástico, sem comprometer a possibilidade de retomar, se necessário, a produção de papel UWF.
A aposta reforça a gama gKRAFT™, orientada para o setor alimentar e serviços, e representa uma oportunidade de crescimento num mercado com taxas de expansão estimadas entre 2,5% e 3% até 2035.
Evolução por segmento de negócio
No segmento de papel UWF, as vendas ultrapassaram as 325 mil toneladas no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 17% face ao trimestre anterior, embora representem uma quebra de 8% em relação ao mesmo período do ano passado. Em valor, as vendas cresceram 7% em cadeia, mas recuaram 14% face ao primeiro trimestre de 2024.
O negócio de tissue registou um volume de vendas de 61 mil toneladas, refletindo uma descida de 5% face ao último trimestre – influenciada por menores vendas de bobines e pela habitual sazonalidade do período. Ainda assim, face ao mesmo trimestre de 2024, o crescimento foi expressivo: +62% em volume e +76% em valor.
No segmento de packaging, as vendas aumentaram 31% em comparação com o período homólogo, consolidando esta área como um dos vetores estratégicos de crescimento da empresa.
As vendas de pasta totalizaram 100 mil toneladas, menos 12% do que no trimestre anterior e uma quebra de 9% face ao primeiro trimestre de 2024, refletindo a paragem programada da fábrica de Aveiro.
Por fim, no segmento de energia, a Navigator registou vendas de cerca de 31 milhões de euros, o que representa uma subida de 11% em cadeia, mas uma redução de 8% face ao ano anterior.
Solidez financeira e investimento sustentável
Com uma dívida líquida de 660 milhões de euros e um rácio de 1,25x EBITDA, a Navigator mantém uma posição financeira sólida. No trimestre, o investimento totalizou 36 milhões de euros, dos quais cerca de 60% com foco ambiental ou sustentável. A geração de cash flow livre atingiu 57 milhões de euros, mesmo num período de distribuição de dividendos e forte investimento.
Perspetivas para 2025
A Navigator antecipa trimestres desafiantes, com riscos associados à instabilidade geopolítica, ao protecionismo e à volatilidade energética. No entanto, a estratégia de diversificação, aliada a uma gestão operacional flexível e a uma aposta em inovação sustentável, deverá permitir à empresa continuar a crescer de forma sólida.
